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利率变动带来的短线买点机会

更新日期:2019-04-29 23:46:46阅读:109次

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【利率与货币政策工具】利率并不是货币政策工具。利率是货币供求的价格,在完全市场化的经济体中利率是市场机制形成的。货币政策工具分一般性货币政策工具和选择性货币政策工具。一般性货币政策工具包括:法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场操作;而选择性货币政策工具则主要包括:直接信用控制、间接信用指导等。中央银行是通过调整存款准备金率、再贴现率、公开市场业务等货币政策工具影响市场货币供应而达到利率变动目的。中央银行调整存贷款特别是贷款基准利率也是指导性的,银行根据贷款的信用情况等进行综合评价,根据信用情况、抵押物、国家政策(如住房贷款还是流动资金贷款等)等来确定贷款利率水平。
【利率变动与实体经济的关系】中央银行是一国货币政策的重要制定和管理部门,其通过对货币供求价格(利率)的调整、存款准备金率的调整、信用控制和窗口指导等来达到调控宏观经济的目的。
当实体经济过热、市场上流动性充足甚至过剩、投资过热、经济持续增长过快时央行会通过加息来吸引资金回流银行,提高企业融资成本,控制投资规模等,借以达到给过热的实体经济降温的目的;反之,社会上需求严重不足、缺乏流动性、投资不振、经济增长乏力时央行会通过降息来刺激消费和投资,缓解企业融资压力,降低企业融资成本等,借以达到刺激实体经济继续向上发展的目的。
【利率变动与股价的关系】通过利率调节对实体经济的影响可以看到,作为实体经济晴雨表的股市会因为利率调整而产生与实体经济相同的反应。利率下降时,股票价格就上升;而利率上升时,股票价格就会下跌。主要原因有:
◆利率是计算股票内在投资价值的重要因素之一。当利率上升时,同一股票的内在投资价值下降,从而导致股票价格下跌;反之,当利率下降时,同一股票的内在投资价值上升,从而引起股票价格上升。
◆利率水平的变动直接影响到公司的利润。当央行加息时,市场整体流动性减弱、实体企业融资成本加大,最终影响到利润,反映到股市上则是引起股价下跌;相反,央行降息时,市场整体流动性增强、企业融资成本降低,反映到利润上则是利润增加、利润率提高,表现在股价上则是引起股价的上扬。
◆利率降低,部分投资者会把银行储蓄转化为股票投资,需求增加,引起股价上升;反之,当利率提高时,一部分投资者会从股票市场将资金转向银行储蓄,从而引起供给增加、需求减少,致使股价下跌。
【把握利率变动趋势】利率变动对价格的影响比较明显和迅速,因此要从利率变动上把握股票价格走势,必须对利率的变化趋势进行全面掌握。利率变动代表了货币供求的价格,其在影响货币政策工具的同时还受货币政策工具的影响。如果货币供应量增加、央行再贴现率降低、存款准备金率下降,则表明央行在放松银根、执行宽松的货币政策,利率将会呈现下降趋势;反之,央行提高再贴现率、存款准备金率上调等则表明央行收紧银根、执行从紧的货币政策。
【判断股价和利率变动关系的根本】将利率变动与股价变化定位为反向相关的关系,但并不能绝对化。特殊情况下两者没有必然的联系。当股价处于上升趋势当中,利率提高仅能暂时影响股价而不能改变股价的上行趋势;反之,当股价处于下降趋势当中,利率降低则同样不能改变股价的下降趋势,引起的只是短期股价的上升。
最著名的例子莫过于美国股市在1978年和中国香港股市在1981年分别出现的利率和股价齐上共升的情形。所以在判断利率变动与股价的相互关系时,股价的趋势性方向才是根本的因素,利率变动仅能改变股价短期运行而不能改变股价的长期趋势。
【利率变动带来的短线买点】以股价趋势为根本前提:◆上升趋势中出现利率提高时,则短线最佳买点出现于消息公布次日开盘时,此时股价往往出现大幅低开,但很快会向上拉起,进而重启升势;
◆下降趋势中出现利率下调时,则短线最佳买点出现于次日高开后缩量下跌获得支撑后的再次放量向上反弹时,此时股价会在降息的刺激下结合技术进行一轮反弹式上升,但必须注意在介入前需要提前设定好止损出局位,将防范风险放在第一位。
【实例剖析】如图9.1所示,2014年12月18日到2015年6月24日期间宁波联合(600051)日K线运行图。

利率变动带来的短线买点机会

图9.1 利率变动带来的短线买点由图可知:◆股价处于上升趋势当中,自短期回调后开始了新的一段上升;
◆在上升过程中,2015年3月1日央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率;
◆图中箭头处标示的是央行宣布加息后的次日,即2015年3月2日股价的实际走势,当日跳空高开,涨幅略小,但随后是长期的大涨。

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